PREDICCIONES ALTERNATIVAS PARA ESPAÑA

DRÁSTICA CAÍDA DEL PIB ESTE AÑO

A finales de 2019 ningún escenario de previsión contemplaba la posibilidad de una crisis sanitaria tan dramática y el confinamiento que ha requerido como la que se ha vivido estos meses en España. Se ha pasado de una previsión de crecimiento económico del 1,6% para el año 2020, a registrar una caída el PIB en el primer trimestre del 5,2% intertrimestral. Con dos meses de paralización de la actividad económica, el descenso será aún mayor en el segundo trimestre. En este escenario, todos los analistas consultados estiman una caída del PIB superior al 7% este año, aunque el grado de consenso en cuanto a las cifras es bajo pues las estimaciones oscilan entre el -7,2% (la más optimista) y el -14,4%, la más pesimista. La gran incertidumbre es si la recuperación será “temprana” o más bien lenta –incluyendo posibles rebrotes de la enfermedad- y aunque para 2021 también hay consenso en que el PIB crecerá, la horquilla en las estimaciones es muy amplia. La opinión mayoritaria, basada en la mediana del grupo, es de un crecimiento del PIB del 6%, oscilando entre el 4,3% estimado por el FMI y el 9,5% previsto por Repsol. En este sentido, cabe señalar que las previsiones del gobierno son conservadoras y contemplan un crecimiento del PIB del 6,8% frente al 7,7% estimado por el Banco de España (en el supuesto de recuperación temprana) o el 9,1% (en el escenario de recuperación gradual).

SIN INFLACIÓN

La fuerte caída del precio del petróleo durante la pandemia (de los 69 dólares el barril de Brent de diciembre de 2019 a los 15 dólares alcanzados el pasado mes de abril), ha provocado caídas interanuales de los precios cercanas al 1% en los últimos dos meses, mientras que la inflación subyacente se ha mantenido prácticamente inalterada en torno al 1%. En este contexto y pese al carácter fuertemente expansivo de la política monetaria del Banco Central Europeo, la inflación para este año será, previsiblemente, negativa, estimándose un descenso de los precios del -0,1%. Para 2021 se prevé que los precios crezcan nuevamente, pero aun así la inflación seguirá siendo moderada, situándose la estimación de consenso en el 1%, aunque más de la mitad de los analistas prevén ya una inflación superior, pero en ningún caso superando el 2%.

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