PREDICCIONES ALTERNATIVAS PARA ESPAÑA

CRECIMIENTO ECONÓMICO SOSTENIDO

A pesar de la desaceleración económica estimada para 2018 contemplada en el último panel de previsiones, el año ha comenzado con un crecimiento del PIB del 3%, lo que ha dado lugar a una revisión al alza de las expectativas de crecimiento para este año, desde el 2,6% estimado hace 3 meses al 2,8% previsto actualmente. Este fuerte crecimiento contempla sin embargo una desaceleración de la inversión en maquinaria y equipo, así como una moderación en el crecimiento de las exportaciones. El consumo privado, por el contrario, ha incrementado su aportación al crecimiento del PIB. En paralelo, y aun en un contexto de mejora continua del mercado laboral, se aprecian síntomas de ligera desaceleración en el ritmo de creación de empleo, especialmente en el sector privado, y ha aumentado la tasa de paro en los últimos meses. Como aspecto positivo hay que señalar que está mejorando la calidad del empleo: el porcentaje de ocupados subempleados por insuficiencia de horas sigue su tendencia a la baja, la tasa de temporalidad ha disminuido en los últimos dos trimestres y la duración del desempleo sigue disminuyendo. En este contexto, todos los analistas consultados coinciden en estimar un crecimiento del PIB para 2019 por debajo del estimado para este año, situándose la previsión actual en el 2,4%.

INFLACIÓN ESTABLE

En el mes de mayo la inflación superó el 2,1%, el doble que la registrada en meses anteriores. Este notable aumento se debió a la subida de los precios de transporte impulsados a su vez por el precio del petróleo (por encima ya de los 77$), pero también a la subida de los precios de alquiler de viviendas. Sin embargo, la inflación subyacente sigue manteniéndose bastante estable en torno al 1,1%, y en consecuencia la previsión de crecimiento de precios para este año se mantiene en el 1,6%. El anuncio del BCE de la retirada progresiva de las medidas excepcionales de expansión monetaria y la subida de tipos para 2019 alejan posibles riesgos inflacionistas, y la previsión de inflación para el próximo año se sitúa en cifras similares a las de este año.

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